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十大券商看后市|A股节后有望延续企稳修复行情

时间:02-19 来源:最新资讯 访问次数:42

十大券商看后市|A股节后有望延续企稳修复行情

春节长假休市过后,A股节后将作何表现呢?澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,受节前资本市场改革等预期提振,结合春节海外股市整体上行,及较好的假期出行和消费数据,A股节后有望迎来“开门红”,延续企稳修复行情。中金公司表示,A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置,节前受资本市场改革等预期提振,投资者信心有所修复。结合长假期间主要市场尤其是港股市场表现,投资者情绪有望继续改善,A股节后有望迎来“开门红”。“1月金融数据与假期消费、出行数据好于预期,叠加同期海外股市整体上行,资本市场改革政策频发,有效提振投资者信心,市场有望延续企稳修复行情。”中信建投证券指出。国泰君安证券进一步指出,后续市场将步入春节至两会政策、数据、业绩空窗期,1月超预期的信贷需求、资本市场监管优化以及活跃资本市场对于流动性的呵护,或将带来投资者情绪的改善与空头回补,节后短期反弹窗口有望延续。配置方面,多家券商均提示了科技主题涌现新催化带来的投资机会。中金公司便指出,随着人工智能应用在视频领域的突破,相关板块可能有所表现,年初至今较为低迷的科技成长板块,如电子、计算机、通信等有望短期占优。“春节至两会历年来都是主题交易的活跃期,成长获得超额的概率超80%,海外AI产业积极变化有望对A股形成映射。”国泰君安证券称。中信证券:关注右侧确认信号展望后市,流动性循环连锁负反馈在节前强有力的外力干预下已经结束,1月以来经济运行平稳中不乏亮点,政策在今年有望更加灵活应变,当下投资者情绪有所企稳,叠加科技主题涌现新催化,建议投资者在反弹过程中步步为营,密切关注右侧确认信号。具体而言,首先,节前中央汇金扩大购买范围,有效地阻断了流动性循环连锁负反馈过程,资本市场生态建设转向做优存量严把增量,投资者回报环境有望改善。其次,1月社融数据略超预期,春节消费数据不乏亮点,今年经济基数效应基本消除,政策有望更加灵活应对经济扰动。再次,春节期间港股率先企稳提振投资者情绪,海外科技主题催化有望抬升反弹期间风险偏好。最后,当下增量资金主要来源于活跃资金加仓,右侧确认信号确认后将是较好入场时机。配置上,投资者可从纯防御转向均衡,并围绕优质红利蓝筹和科创成长两条主线布局。中金公司:有望迎来“开门红”向前展望,A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置,节前受资本市场改革等预期提振,投资者信心有所修复。结合长假期间主要市场尤其是港股市场表现,以及较好的假期出行及消费数据,投资者情绪有望继续改善,A股节后有望迎来“开门红”。春节A股休市期间,全球消息面较平稳,主要市场涨多跌少,科技进步引发全球关注,节假日期间国内部分出行及消费数据较好。具体来看,国内方面,长假期间我国居民出行、旅游、观影等娱乐热情较高,出行及部分消费数据表现亮眼。同时,物价及地产数据表明稳增长政策仍有发力空间,金融数据略好于市场预期。海外方面,春节假期期间美国股票市场受通胀数据影响波动加大,新兴市场股票表现好于发达市场,尤其港股近三个交易日连续上涨且累计涨幅明显,恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数、新兴市场股指、发达市场股指、标普500指数累计涨幅分别为5.50%、3.71%、2.91%、1.87%、0.58%、0.15%。配置方面,人工智能应用在视频领域的突破相关板块可能有所表现,年初至今较为低迷的科技成长板块,电子、计算机、通信等有望短期占优。同时,可能受益于政策预期及行业景气回升领域也有望有相对表现。中信建投证券:延续企稳修复行情1月金融数据与假期消费、出行数据好于预期,叠加同期海外股市整体上行,资本市场改革政策频发,有效提振投资者信心,市场有望延续企稳修复行情。一方面,节前市场信心已开启修复。节前中小盘拉升幅度大,中小盘ETF大幅放量,相关股指得到大幅拉升,AI浪潮助推下“中小盘+成长”占据市场主导风格。两融余额加速下降,市场杠杆空间充足。另一方面,假期数据好于预期。春节假期出行、消费数据超预期,假期居民出游、消费意愿高涨;1月社融数据超出市场预期,经济基本面稳中向好,结合PSL、“三大工程”的落地或催化地产行业。此外,回顾历史表现,经济和盈利数据真空期叠加稳增长政策预期发酵背景下,春节后到两会前通常是市场可为阶段。配置方面,行业上建议投资者把握中特估底仓,关注电力、石油、煤炭、传媒、通信、电子、军工等。国泰君安证券:节后短期反弹窗口有望延续展望后市,考虑到前期中小市值板块的深度调整,以及历史低位的两融担保比例水平,高风险偏好投资者预期修正已基本结束,微观交易结构出清带来的“交易底”已经得到确认。后续市场将步入春节至两会政策、数据、业绩空窗期,1月超预期的信贷需求、资本市场监管优化以及活跃资本市场对于流动性的呵护,或将带来投资者情绪的改善与空头回补,节后短期反弹窗口有望延续。但值得注意的是,由于缺乏可持续的预期改善动力,市场底部出现到市场进攻机会出现的时机之间并不会很快吻合,短期市场超跌反弹后指数仍以震荡磨底为主。配置方面,春节至两会历年来都是主题交易的活跃期,成长获得超额的概率超80%,海外AI产业积极变化有望对A股形成映射。因此,短期超跌反弹中市场风格将趋于均衡,投资者重视低风险特征稳定板块的同时,应兼顾成长主题投资线索。申万宏源证券:短期超跌反弹还有演绎空间展望后市,短期超跌反弹还有演绎空间。一方面,管理层稳定资本市场预期对症下药,资金面结构问题快速缓和,触发超跌反弹。量化指标指向超跌反弹行情刚开始,短期还有演绎空间。另一方面,前期A股和美股罕见地出现了极强的负相关性。现阶段,资金面压力快速缓和,A股的独立问题正在解决。这种情况下,A股和其他市场的联动有望逐步恢复。春节假期期间,港股和美股中概股延续了反弹行情,外资对大中华资产的认可度恢复,这也可能成为A股超跌反弹演绎,做结构轮动的线索。虽然超跌反弹行情未结束,但终归是短期行情。超跌反弹后,还是要基于政策面和基本面的变化,寻找后续市场主线。中期来看,2024年总体仍是震荡市,四季度市场中枢可能逐步抬升。配置方面,美股科技股上涨带动的A股映射至少是超跌反弹行情演绎的线索,科技成长是更超跌方向,短期反弹有望兑现。行业方面,可重点关注AI应用、AI算力、AI PC,华为链、机器人、国防军工、减肥药的投资机会。海通证券:政策及资金层面望迎来边际持续改善展望未来,政策及资金层面望迎来边际持续改善。当前市场已在筑底过程中,借鉴历史经验市场彻底自底部起来走到右侧确认往往需要一个过程,后续仍需密切跟踪基本面修复及市场成交回暖程度。目前而言,春节假期期间海外市场普遍上涨,或有利于A股节后情绪回暖。对于未来行情的持续时间和高度,或可以借鉴历史底部第一波反弹及春季躁动行情。回顾历史上四次大盘筑底的第一波反弹行情,行情往往持续3个月左右、指数涨幅25%-30%左右。此外,从季节性规律看,当前是数据空窗、政策频发的春季躁动期,历史上A股春季行情持续时长平均超2个月,期间上证综指及沪深300的涨幅平均超20%。借鉴历史经验,本次行情或也将迎来普涨,中期来看尤其需要关注白马板块表现。行业层面重视硬科技制造及医药。具体行业上重视两方面:一是以电子为代表的硬科技制造,二是医药。华泰证券:稳中求进春节高频消费数据明显回暖但宏观数据仍冷热不均,国内基本面仍是波浪式修复的演绎。小盘股资金面尾部压力或已来到底部区间但仍需进一步观察,节前最后一个交易日中证2000、万得微盘股指数止跌上涨,小盘股结构上或已行进至流动性与筹码压力释放、企稳筑底、稳步反弹的中部阶段。此外,日历效应显示春节后至两会前A股胜率较高。配置上,宏观环境边际变化尚不大,更多考虑交易行为与筹码结构,维持降低波动率的思路,可以适当降低红利仓位,转向资金、估值、筹码逻辑均通顺的类沪深300/上证50,此外经济数据偏积极、剩余流动性回落反映边际景气驱动增强,风格上可适度由红利价值向顺周期业绩股做倾斜。招商证券:稳步走高的概率进一步加大展望后市,随着流动性冲击逐渐化解,市场有望逐渐筑底回升,A股走成类似2016年快速调整后稳步走高的概率进一步加大。风格和行业配置层面,从红利策略到红利成长,重视中盘。大小盘风格方面,超大盘和小微盘面临的交易机制约束下,中盘是更好的风格选择。行业选择层面,考虑未来一两个月的角度,综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化,建议投资者关注电子、计算机、机械、医药等新质生产力方向,建材轻工等受益于三大工程和地产稳增长政策的方向。光大证券:市场风格或介于均衡与顺周期展望2月,市场情绪很可能会回暖,一方面,春节后受资金回流股市等因素影响,市场情绪通常会出现显著抬升。另一方面,考虑到近期市场表现较为疲弱,叠加国常会积极表态,未来可能会有相应政策出台以呵护市场,这也将有望对市场情绪形成一定的支持。经济现实方面,随着前期政策效果的逐步显现,预计经济现实将持续修复。因此,未来市场或会处于“强现实、强情绪”情景,但考虑到当前市场对于活跃资本市场政策有一定期待,若预期出现落空,“情绪”也可能会出现回落,因此,也有一定的概率出现“强现实、弱情绪”的情景。“强现实、强情绪”情景下,市场风格可能会较为均衡,“强现实、弱情绪”情景下,市场风格将偏向顺周期,未来市场风格或介于均衡与顺周期。行业方面,建议投资者关注石油石化、非银金融、医药生物、传媒、基础化工及电子行业等行业。华安证券:延续反弹展望后市上,节前反弹情绪浓烈,带动成交额连续破万亿,且节日期间各种超预期亮点频现,节后市场有望延续反弹。配置思路上,短期可把握住市场反弹窗口寻找弹性大的品种,即前期超跌或涨幅较小且近期存在催化剂的行业(同时规避前期涨幅较高的方向);中长期则把握确定性方向和景气方向,建议关注基建开工的优势方向和出口高景气的方向。行业上,投资者可关注三条主线:一是继续把握反弹情绪的窗口期,寻找前期跌幅大且尤其是近期出现催化剂的行业;二是具备催化同时又具备强周期规律性的基建开工优势领域;三是出口景气方向,主要包括前期超跌已经跌至区间下限,而又景气向好的汽车及零部件,以及业绩支撑的家用电器。

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